2018年中國(guó)工控行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)及市場(chǎng)前景預(yù)測(cè)

2018年03月23日

　　自動(dòng)化行業(yè)由于控制對(duì)象、控制方法和應(yīng)用行業(yè)的不同，通常將智能控制系統(tǒng)分為兩種： FA (FactoryAutomation，工廠/離散自動(dòng)化)和 PA(ProcessAutomation，過(guò)程/連續(xù)自動(dòng)化)。我國(guó) OEM 市場(chǎng)份額占工控下游產(chǎn)品市場(chǎng)份額的比例不斷增加。自 2009 年以來(lái)，中國(guó) OEM 在工控市場(chǎng)的市占份額逐步提升，2016 年 OEM 市場(chǎng)份額占比達(dá)到 50%，達(dá)到歷史新高。預(yù)計(jì) 2017 年 OEM 市場(chǎng)份額將達(dá)到 60%，下游行業(yè)蓬勃發(fā)展。

　　我國(guó)工控下游市場(chǎng)份額占比

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　　相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2017-2023年中國(guó)工控機(jī)行業(yè)深度調(diào)研及投資戰(zhàn)略研究報(bào)告》

　　從增速來(lái)看，工控行業(yè)規(guī)模自 2016 年三季度以來(lái)持續(xù)回升，2017 年前三季度工控行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模整體增速?gòu)?qiáng)勁，工控市場(chǎng)規(guī)模整體增加 14.5%，其中，OEM 市場(chǎng)規(guī)模同比增加 18.9%，項(xiàng)目型市場(chǎng)規(guī)模同比增加 10.6%, 增速繼續(xù)提升。我們認(rèn)為，隨著 OEM 下游行業(yè)的快速發(fā)展，四季度工控行業(yè)整體增速仍將維持在 15%左右，全年整體增速將在 12%左右。OEM 市場(chǎng)增速將繼續(xù)維持高速增長(zhǎng)，OEM 市場(chǎng)占比有望進(jìn)一步提升。

　　我國(guó)工控市場(chǎng)規(guī)模同比增長(zhǎng)率

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　　工控行業(yè)與 PMI 高度相關(guān)，周期約為 3 年，未來(lái)兩年工控復(fù)蘇無(wú)憂。從經(jīng)濟(jì)周期中我們可以看到，PMI、PPI 和工控增長(zhǎng)存在較強(qiáng)的相關(guān)性和同步性。從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，PMI 和 PPI 的周期約為 3 年，且 PMI 與工控行業(yè)周期存在更高的相關(guān)性。由此，我們預(yù)計(jì)本輪工控復(fù)蘇將至少持續(xù)至 2019 年三季度，未來(lái)兩年工控行業(yè)仍將保持快速增長(zhǎng)。

　　PMI 與工控市場(chǎng)規(guī)模增速的同步性對(duì)比

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　　PPI 與工控市場(chǎng)規(guī)模增速的同步性對(duì)比

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　　全球 PMI 和 PPI 持續(xù)向上，制造業(yè)景氣度良好。PMI、PPI 和工控復(fù)蘇具有高相關(guān)性，全球 PMI 指數(shù)自16 年三四季度以來(lái)持續(xù)好轉(zhuǎn)，17 年 11 月達(dá)到 54.00，為 2014 年 3 月份以來(lái)的最高點(diǎn)。美國(guó)、歐盟、日本 PMI 指數(shù) 17 年以來(lái)穩(wěn)定在 52 以上。我國(guó) PMI 指數(shù) 10 月為 51.8，相對(duì)上月的 51.6 有所增長(zhǎng)。

　　全球 PMI 自 16 年三四季度以來(lái)持續(xù)復(fù)蘇

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　　歐元區(qū)、日本 PMI 自 16 年下半年呈現(xiàn)回暖態(tài)勢(shì)

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　　美國(guó) PMI 自 16 年四季度以來(lái)持續(xù)復(fù)蘇

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　　中國(guó) PMI 持續(xù)復(fù)蘇

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　　從 PPI 來(lái)看，10 月我國(guó) PPI 當(dāng)月同比為 6.9%，累計(jì)同比為 6.5%，環(huán)比增加 0.7%，在連續(xù)三個(gè)月的環(huán)比下降之后有所回升。PMI 和 PPI 持續(xù)向上，反映制造業(yè)景氣度良好。由此來(lái)看，全球和我國(guó)制造業(yè)持續(xù)復(fù)蘇勢(shì) 頭不減。

　　PPI 當(dāng)月同比及累計(jì)同比

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　　全部工業(yè)品 PPI 環(huán)比(%)

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　　工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品庫(kù)存增速有所回落，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速維持高位。10 月工業(yè)產(chǎn)成品累計(jì)庫(kù)存 41,908.20 億元，同比增加 9.00%，增速連續(xù) 6 個(gè)月后提升。工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額 10 月累計(jì)值為 62,450.80 億元，累計(jì)同比增加 23.3%，今年以來(lái)，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)累計(jì)增速雖逐月回落，但仍然維持在 21%以上的高位。我們認(rèn)為，當(dāng)前工業(yè)需求端仍然較為強(qiáng)勁，但在庫(kù)存回落時(shí)，企業(yè)并沒有去進(jìn)行產(chǎn)成品庫(kù)存回補(bǔ)，這是比較典型的庫(kù)存周期回落期的特征。17 年三、四季度以及明年年初將大概率處于本輪朱格拉周期的第一輪庫(kù)存周期的回落期。

　　工業(yè)產(chǎn)成品庫(kù)存情況(億元/%)

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　　工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額(億元/%)

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　　全社會(huì)和工業(yè)用電量持續(xù)增加，宏觀經(jīng)濟(jì)回暖。2016 年全社會(huì)用電量增速達(dá)到 5%，2017 年 1-10 月累計(jì)同比增速達(dá)到 6.69%。其中，1-10 月輕工業(yè)用電量累計(jì)同比增速達(dá)到 7.42%，重工業(yè)用電量累計(jì)同比增加 5.29%，自 16 年 7 月份以來(lái)繼續(xù)持續(xù)回升，反映實(shí)際生產(chǎn)狀況改善良好。全社會(huì)用電量增速提高，標(biāo)志著宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù) 回暖。

　　全社會(huì)用電量增速(%)

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　　制造業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額繼續(xù)回暖，通用和專用設(shè)備增加值漲勢(shì)不減。制造業(yè)固定資產(chǎn)完成額自 16 年 8 月起呈現(xiàn)回升態(tài)勢(shì)，17 年 10 月累計(jì)同比達(dá)到 4.1%，連續(xù) 12 個(gè)月穩(wěn)定在 3%以上，市場(chǎng)對(duì)工業(yè)固定資產(chǎn)投資信心平穩(wěn)提升。工業(yè)景氣度回升。下游機(jī)床、紡織、房地產(chǎn)等行業(yè)的回暖以及 3C、鋰電設(shè)備等新興行業(yè)的刺激，是新增固定資產(chǎn)投資的增加的主要因素。

　　通用設(shè)備和專用設(shè)備工業(yè)增加值同比增速持續(xù)上升，2015 年我國(guó)通用設(shè)備和專用設(shè)備工業(yè)增加值分別為 2.9% 和 3.4%，2016 年開始增速逐漸提升，去年全年分別增長(zhǎng) 5.9%和 6.7%，今年 10 月分別增長(zhǎng) 9.6%和 12.3%，增長(zhǎng)勢(shì)頭良好。

　　制造業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額呈回升趨勢(shì)

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　　通用設(shè)備和專用設(shè)備增幅明顯

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　　整體工控市場(chǎng) 18 年將達(dá)到 1360 億以上，增速 14%。從整體工控市場(chǎng)來(lái)看，2016 年四季度起我國(guó)工控市場(chǎng) 開始回暖，17 年全年預(yù)計(jì)增長(zhǎng) 12%左右，整體市場(chǎng)達(dá)到 1650 億元，18 年預(yù)計(jì)增速 14%，整體市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到 1860 億以上。

　　我國(guó)工控市場(chǎng)在 2008 年之前隨宏觀經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，2009-2015 年受經(jīng)濟(jì)增速波動(dòng)震蕩調(diào)整，2015 年市場(chǎng)下滑達(dá) 8.1%。2016 年下半年起，受工業(yè)自動(dòng)化進(jìn)程加快以及固定資產(chǎn)投資加速等利好帶動(dòng)，工控市場(chǎng)迎來(lái)了復(fù) 蘇回暖，一季度下降 5-6%，二季度增長(zhǎng) 3-4%，三季度下降不到 1%，四季度增長(zhǎng) 6-7%，全年增長(zhǎng)約 1%，行業(yè)規(guī)模共 1400 億，其中產(chǎn)品市場(chǎng)約 1000 億，服務(wù)市場(chǎng)約 400 億。

　　中國(guó)工控行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模

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　　2017 年我國(guó)低壓變頻器市場(chǎng)將達(dá)到 225 億元，同比增加 4.7%。預(yù)計(jì)到 2020 年，市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到 250 億元。

　　我國(guó)低壓變頻器市場(chǎng)規(guī)模及同比增速

　　目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上的變頻器廠家有 300 多家，其中 30 家左右占據(jù)了近 80%的市場(chǎng)份額。國(guó)內(nèi)變頻器市場(chǎng)外資品牌先入為主迅速占領(lǐng)市場(chǎng)份額，在中國(guó)中高端變頻器市場(chǎng)仍占主導(dǎo)地位。國(guó)產(chǎn)品牌匯川市占率為 6%，位列第三位;英威騰為 4%，躋身前十大低壓變頻器廠商。變頻器行業(yè)與國(guó)家經(jīng)濟(jì)周期緊密相關(guān)，在目前經(jīng)濟(jì)下行的大環(huán)境下，進(jìn)口替代的速率也將進(jìn)一步加快。

　　伺服電機(jī)主要應(yīng)用于機(jī)床工具、電子制造設(shè)備、包裝機(jī)械、紡織等行業(yè)。長(zhǎng)期以來(lái)，國(guó)外品牌一直占據(jù)著伺服系統(tǒng)的絕大部分市場(chǎng)份額。隨著我國(guó)的制造業(yè)自動(dòng)化水平不斷提升，通用伺服市場(chǎng)規(guī)模從 2008 年 30 億已增長(zhǎng)至 2016 年 86 億，接近翻 3 倍。2017 年，通用伺服市場(chǎng)規(guī)模有望超 100 億元，增長(zhǎng)空間巨大。

　　中國(guó)伺服市場(chǎng)規(guī)模

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　　伺服系統(tǒng)市場(chǎng)的下游包括了機(jī)床、電子制造設(shè)備、包裝、紡織、塑料機(jī)械等行業(yè)等，其中機(jī)床占比最大，為 29.5%，其次為電子制造設(shè)備、包裝機(jī)械、紡織機(jī)械、塑料機(jī)械等。據(jù)工控網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2011 年電子制造設(shè)備領(lǐng) 域伺服產(chǎn)品占比 7.8%，經(jīng)過(guò)近五年高速增長(zhǎng)，2016 年電子制造設(shè)備領(lǐng)域伺服行業(yè)占比已達(dá)到 19%。

　　未來(lái)幾年從產(chǎn)品上看，伺服驅(qū)動(dòng)器預(yù)計(jì)將保持 20%以上的市場(chǎng)增速;從應(yīng)用行業(yè)看，機(jī)器人和電子制造設(shè) 備是需求增長(zhǎng)最快的下游，增速有望保持 25%以上。機(jī)床、注塑機(jī)等大型設(shè)備的數(shù)控化，以及食品包裝機(jī)械等大消費(fèi)相關(guān)設(shè)備，預(yù)計(jì)將保持 15%以上的增長(zhǎng)，保證整體市場(chǎng) 15%左右的復(fù)合增速。

　　“十二五”期間，我國(guó)城軌地鐵項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資合計(jì)達(dá) 1.2 萬(wàn)億，復(fù)合增速達(dá) 23.7%。隨著獲得城軌建設(shè) 審批的城市和項(xiàng)目不斷增加，我們預(yù)計(jì)十三五期間，城軌固定資產(chǎn)投資將進(jìn)一步增長(zhǎng)，有望超過(guò)每年 4000 億元。 2016 年 5 月發(fā)改委和交通運(yùn)輸部出臺(tái)《交通基礎(chǔ)設(shè)施重大工程建設(shè)三年行動(dòng)計(jì)劃》，指出 2016-2018 重點(diǎn)推進(jìn) 103 個(gè)城市軌道交通項(xiàng)目前期工作，新建城軌 2000 公里以上，設(shè)計(jì)投資金額約為 1.6 萬(wàn)億。2016 年，國(guó)家發(fā)改委批復(fù)了南京、廈門、烏魯木齊、包頭、洛陽(yáng)、紹興、青島、蕪湖、西安等城市的軌道交通建設(shè)規(guī)劃項(xiàng)目，項(xiàng) 目總投資超過(guò) 4000 億元。2017 年以來(lái)，發(fā)改委批復(fù)了廣州和長(zhǎng)沙的軌道交通建設(shè)規(guī)劃項(xiàng)目,項(xiàng)目總投資分別為 2196 億元、840.13 億元。預(yù)計(jì)十三五期間城軌固定資產(chǎn)投資有望超過(guò) 4000 億/年

　　2016 年中車實(shí)現(xiàn)城軌車輛銷售 4962 輛(合計(jì)約 620 列)，同比增長(zhǎng) 23.3%。2017H1 城軌與城市基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)收入 136 億元，同比大幅增長(zhǎng) 32.2%，毛利率提升 1.90pct。我們認(rèn)為城軌地鐵車輛已經(jīng)開啟高增長(zhǎng)，且未來(lái)增速有望加快。預(yù)計(jì) 2017-2020 年，城軌車輛復(fù)合增速將超過(guò) 24%

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